南财快评:制造业PMI季节性回升,服务类加快修复

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AMKZ股票配资(www.amkz.com)讯:南财快评:制造业PMI季节性回升,服务类加快修复
  今天国家统计局公布了三月份的PMI数据,显示制造业PMI指数季节性回升,出口链景气较高。3月制造业PMI录得51.9%,较上月回升1.3个百分点,基本符合近年来春节在2月变化规律、幅度为1.2-1.3个百分点;主要行业来看,化纤、纺服、专用设备、电气机械、计算机通信电子等行业指数上升较快。
  需求指标季节性回升,外需回升略高于内需、出口新订单重回扩张区间。3月,PMI新订单指数53.6%,较前值抬升2.1个百分点、可比年份均值2个百分点;新出口订单51.2%、重回景气扩张区间,较前值抬升2.4个百分点、可比年份均值2.3个百分点。外贸链改善带动下,小型企业景气大幅抬升至50.4%、重回扩张区间。
  生产景气仍处高位,生产经营活动预期回落。3月PMI生产指数53.9%,较前值上升2个百分点、低于可比年份均值的2.6个百分点,PMI采购量指标上升1.5个百分点、PMI原材料库存上升0.7个百分点到48.4%;产成南财快评:制造业PMI季节性回升,服务类加快修复品库存下降1.3个百分点至46.7%,出现一定主动去库迹象。但生产经营活动预期指数,较上月回落0.7个百分点。
  非制造业PMI显著超季节性回升,建筑业和服务业均改善。3月,非制造业商务活动56.3%、较前值回升4.9个百分点,高于可比年份均值的0.6个百分点;大类行业中,建筑业PMI为62.3%、较前值回升7.6百分点,服务业PMI 55.2%、较前值上升4.4个百分点。
  重申观点:国内经济高点或已现、结构分化会加大。基数因素等影响下,年初的经济数据包含较多“噪音”,指标层面的“过热”或“过冷”,均不宜过度解读。政策“退潮”下,前期修复较快的指标已依次见顶,关注外贸链、服务消费链上的部分行业需求改善逻辑。
  (赵伟系开源证券首席经济学家)
  (作者:赵伟 编辑:李靖云)
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