佛山期货配资公司_天然气“保供战”骤然升级

AMKZ股票配资(www.amkz.com)06月08日讯:佛山期货配资公司_天然气“保供战”骤然升级受益于今冬北方多地 煤改气 的提振,液化天然气…

AMKZ股票配资(www.amkz.com)06月08日讯:佛山期货配资公司_天然气“保供战”骤然升级
受益于今冬北方多地 煤改气 的提振,液化天然气(LNG)价格自9月份以来持续拉涨,11月下旬部分地区报价更达8000元/吨,突破历史高点。内蒙古当前市场报价在7700元/吨到8000元/吨,陕西报价也在每吨7500元左右。

佛山期货配资公司_天然气“保供战”骤然升级
气荒 来袭气价创新高 天然气冬季保供战骤然升级

10月份北方部分地区的天然气供应已经吃紧,导致进口LNG顺势涨价。同时,部分工业用气开始受到限制,最高限气幅度甚至可达日供应量的20%。而从11月15日北方地区启动供暖开始,多地LNG液厂出厂价更是以日均200-300元甚至更高的涨幅一路上扬。中宇资讯监测数据显示,12月1日当天个别地区液厂的气价飙升至9000元/吨,创历史新高,而今年9月以来全国LNG市场平均价格涨幅已经翻倍。

我们比较了全球GDP增速与原油消费量增速数据,两者相关性系数为0.8,呈现较强的正相关性。根据世界银行对全球GDP增长预测数据,我们计算得出2017-2019年全球原油消费量增速分别为1.3%、1.6%、1.6%。

压裂设备国内民营龙头企业,2017年订单增加明显见拐点

公司传统主业为压裂设备及配件的生产销售,受国际油价及全球油气资本开支影响较大。随着油价逐步走出低谷,公司压裂设备及配件业务逐步好转:2017年上半年公司获取订单20.27亿,同比增长43.96%。

加纳、肯尼亚地区分别签6.6亿美元、9450万美元EPC项目,将增厚2018-2019年业绩 公司及全资子公司分别与加纳国家天然气有限公司签订了《阿布阿兹-特马输气管道项目执行协议》(BOT协议)和《天然气处理厂改扩建执行协议》,项目金额预估合计为6.6亿美元。考虑中国公司的成本优势,我们判断这两个项目毛利率水平较高。 此外,公司收到了肯尼亚Olkaria井口式地热发电厂2个标段项目,中标金额合计9450.61万美元。

拓展海外EPC业务,目标成为油气开发一体化解决方案供应商

全球油气领域EPC市场规模约有上千亿美元,公司目前积极拓展海外EPC总包业务,重点发展区域为中亚、中东、非洲、南美等地,目前在跟踪项目较多,并有望获得较多订单。 我们认为,公司将充分发挥中国产品性价比优势及融资优势,通过拓展EPC业务及油田技术服务,未来有望成为油气开发一体化方案供应商。

收购湖南先瑞,切入废水处理、土壤修复等,环保产业再下一城

公司收购湖南先瑞75%股权,介入并拓展工业园区污水处理、高难度废水处理、环境综合治理、土壤修复、河道治理等业务以及进军PPP业务,将有助于杰瑞环保拓展及做大海外水处理市场。

油气装备行业优质白马股,维持 推荐 评级

预计2017-2019年公司业绩为0.97亿、3.70亿及7.10亿元,EPS为0.10/0.39/0.74元,PE为148/38/20倍。公司压裂设备主业好转,EPC总包业务有望获得快速发展,此外公司在北美有油气开发区块,未来可通过出售油气资产获得投资收益,业绩具备上调空间,维持 推荐 评级。

风险提示:国际原油价格大幅下滑、海外EPC项目进展低于预期、环保板块进展低于预期

2017年10月30日晚间,中天能源披露2017年第3季度报告,2017年前三季度,公司实现营业收入47.71亿元,同比增长123%;实现归母净利润4.14亿元,同比增长38%;基本每股收益为0.35元,同比增长32%。

天然气业务收入增长,综合毛利率环比提高

2017年第三季度,公司实现营业收入13.43亿元,同比增长18.75%,主要受益于天然气和油品销售收入的增长。三季度公司业务毛利率达36.72%,环比提升6.3个百分点;期间费用率为8.82%,与上半年持平。受益于毛利率的较大增幅和费用率的稳定水平,公司实现归母净利润1.41亿元,同比增长47%,实现基本每股收益0.12元,同比增长40.5%。

进一步收购NEW STAR油气田,增强海外油气资产控制力

2017年10月26日晚,公司披露全资子公司收购控股子公司少数股东股权的公告,全资子公司青岛中天拟以现金3.76亿元收购青岛石油天然气32.49%股权,收购完成后,公司将持有青岛石油天然气83.49%股权。青岛石油天然气是公司加拿大油气资产中NEW STAR ENERGY公司的持股平台公司,公司对青岛石油天然气的进一步投资,将加大公司对海外油气田资产控制力,有利于油气资产的资源整合,稳固公司天然气全产业链上游布局。

拟收购华丰中天55%股权,LNG储配站将扩容

公司于2017年10月14日披露公告,变更原用于建设江阴LNG储配站部分资金5.06亿用于收购华丰中天55%股权,并增资5500万元用于项目建设及运营。用于江阴LNG储配站项目的定增已于8月7日实施,股本新增2.32亿股至13.67亿股,募集金额22.67亿。江阴储配站项目预计2018年6月30日竣工,每年可周转200万吨LNG。华丰中天的潮州LNG储配站项目是在5万吨级基础上扩建成8万吨级LNG接收储备站,是潮州市的重大建设项目,建设周期短,计划于2018年12月底竣工,建成后将实现江阴和粤东LNG中转储配站400万吨的年周转能力,进一步完善上游油气田-沿海LNG进口接收站-LNG物流集散基地-下游分销网络的天然气全产业链。

盈利预测与投资评级

我们预计2017-2019年,公司营业收入分别为53.33亿元、66.59亿元、81.02亿元,EPS分别为0.48元、0.70元、0.88元,最新收盘价对应PE分别为23倍、16倍、12倍,维持 买入 评级。

风险提示:油价大幅波动;储备站建设进度不及预期。

10月23日晚金卡智能发布2017年第三季度报告,该季度营业收入35767万元,归属上市公司股东净利润8165万。

点评。

业绩大增。营业收入同比增加95.87%,归属上市公司股东净利润同比增加397.1%;业绩增长主要原因是物联网表市场扩大和并购的天信仪表并购,由于天信仪表在2016.7-2016.104个月有约3500万净利润,扣除并表的影响,金卡智能的净利润仍在大幅增长。

NB-IoT 燃气表市场爆发在即。在2017年3月份在深圳启动的金卡智能NB-IoT物联网表的挂表测试中,抄表成功率和准确率都达到100%,同时NB-IoT 物联网表还具有优异的覆盖特性和功耗特性;在9月12日,深圳燃气、中国电信、华为和金卡智能4方共同启动了 全球首个NB-IoT 智能燃气抄表商用之旅 ,目前深圳共有6000台NB-IoT 燃气表处于试商用阶段,NB-IoT 燃气表大规模商用在即; NB-IoT 燃气表优异的性能保证了更高的价格及更大的市场空间,我们预测在2018年 NB-IoT 燃气表就能为金卡智能带来明显的利润提升。

金卡智能该如何定性?。金卡智能是燃气表公司,但与普通的燃气表公司有很大不同,在2016年年报中金卡智能研发人员数为473人,竞争对手先锋电子研究人员数为85人,目前金卡智能投入在物联网云平台、燃气管理软件和ESLINK 上的研发人员超过400人,金卡智能业务更应当被看成是计算机软件SAAS+通信终端+燃气表;优异的物联网云平台是三季度净利润大幅增长的重要原因之一,也是在即将爆发的NB-IoT 燃气表市场胜出的重要保障之一。

维持金卡智能 买入 评级。

金卡智能业绩大增,NB-IoT 燃气表市场爆发在即,有望带来更大利润提升,公司大规模突破海外市场只是时间问题,新设立智能水表业务带来新的业绩增长点,预测2017/2018/2019三年EPS 分别为1.09/1.49/1.97元,合理估值范围为2018年PE30X-40X,即44.5-59.4元,维持买入评级。

风险提示:物联网市场可能启动过慢、海外市场扩张可能过慢。

综合清洁能源服务商,煤改气助业绩初露锋芒:公司自成立以来不断拓展业务边界,历经20余年砥砺前行,由单一锅炉设备商成长为综合清洁能源服务商,工商业端(B端)能源运营服务 燃气锅炉设备+消费端(C端)壁挂炉综合布局、双核驱动。受益于北方煤改气推进,公司17年以来业绩持续高歌猛进,前三季度,C端小松鼠壁挂炉销量同比+254%,归母净利润同比+84%。

煤改气背后蕴含大市场,改造非一时之功:17年以来,蓝天保卫战持续推进,政策强推煤改气治理北方居民端散煤燃烧,中央统筹部署,地方政府自加压力,部分地方规划改造户数超上一级制订目标,17年各地改造任务有望超额完成,但是一切还只在路上,大气污染防治是一项长期而艰巨的工程,需要能源结构长期改善。据我们测算,华北6省市煤改气待改造户数达2000万户,蕴含巨大壁挂炉市场需求。根据各地政策整理,预计2017年华北6省市煤改气完成200余万户,占待改造户数比例不到12%,煤改气未来空间仍然十分巨大。

煤改气进入2.0,小松鼠政策红利期刚起步:我们认为,经过2017年的经验积累之后,煤改气后续推进有望提速并超市场预期,正向2.0阶段迈进:从范围上看,煤改气已由京津冀核心区向东北等地延伸,从时间上看,部分地方政府已经自行出台煤改气长期规划,先进地区经验有望得到借鉴推广。我们测算,若要逐步完成整体改造任务,华北6省2018-2020年每年壁挂炉市场需求有望达到150亿,目前为煤改气红利起步期。公司旗下小松鼠为国内知名壁挂炉品牌,技术+品质+售后铸造品牌效应,市占率居行业前列,在煤改气市场上极具竞争力,看好小松鼠销量伴随煤改气进一步深入保持高增态势。

B端业务巩固成长基础,大平台布局凸显价值:受益于天然气使用推广,公司B端业务有望实现稳健增长,为公司提供稳定现金流,巩固公司成长基础,公司大平台布局凸显价值。B端运营方面,世纪新能源项目在上网电价、天然气成本、模式等方面优势得天独厚,公司有望借助世纪新能源标杆效应,加速其他分布式能源项目的推广。B端设备方面,小锅炉、燃煤锅炉替代拉动公司B端设备销售,公司技术储备深厚,成功把握北京低氮冷凝炉改造需求,添新成长动力。

投资建议:看好煤改气推广范围和持续性有望超预期,公司C端壁挂炉受益显著,销量有望继续维持高增。公司B端业务巩固成长基础,综合布局凸显价值。预计公司2017-2019年公司净利润分别为2.23、3.57、4.56亿元,对应PE分别为34.7x、21.8x、17.0x,给予买入-A评级,6个月目标价27.5元。

风险提示:政策推进不及预期,项目推进不及预期。

事件:公司于11月7日与中国天然气集团和中核五公司签订《合作设立产业基金投资意向书》。产业基金主要投向液化天然气相关项目,总资本投入为50亿元,且不排除再引入其他投资者。

点评:

a)此次合作意向的签订符合公司在天然气产业链上继续做大做强、深入发展的目标。

b)产业基金合作方背景深厚,公司可充分借助其客户资源+技术优势。中国天然气集团为在港交所上市企业,主要从事液化天然气的零售贸易和运输业务,拥有丰富的下游客户资源;中核五公司隶属中国核工业建设集团,主要从事大型核工程和石化工程的安装建设,拥有丰富的技术经验。

c)为公司后续签订大订单提供资金支持。公司今年与重庆市永川区政府签订的40亿的页岩气综合利用战略合作协议,而此次产业基金规模达50亿元,也是为公司提供了资金支持。

多元化布局,打造国际领先的清洁能源整体解决方案服务商,收购四川宏达,拓展能源工程EPC业务。LNG重卡持续复苏,加气站需求大幅增加。签订页岩气能源综合利用战略合作协议项目战略协议,有望大幅增厚公司业绩。

投资建议与评级:预计公司2017-2019年的净利润为1.98亿元、2.86亿元和3.48亿元,EPS为0.53元、0.77元、0.94元,市盈率分别为32倍、22倍、18倍。给予 买入 评级。

以上就是佛山期货配资公司_天然气“保供战”骤然升级的全部内容!如果您还想了解更多有关炒股入门股票知识精彩的内容请持续关注AMKZ股票配资网

为您推荐

返回顶部