040008基金净值_1月15日盘前研报精选:10股望爆发

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AMKZ股票配资(www.amkz.com)06月07日讯:040008基金净值_1月15日盘前研报精选:10股望爆发

  

040008基金净值_1月15日盘前研报精选:10股望爆发

  中泰证券

  京东方A(000725.SZ):深化改革试点职业经理人,优化治理完善激励约束

  事件:公司收到北京市国资委下发的《关于组织开展职业经理人试点工作的通:知》,将按照市国资委“开展职业经理人试点,‘一企一策’指定市场化选聘经理层的制度措施,优先在二级及以下企业特别是上市公司开展试点”的工作部署和安排,公司在试点名单之列。

  改革深入优化治理,提升公司核心竞争力:职业经理人试点是深化国企改革的重要举措之一,推行职业经理人制度,实行内部培养和外部引进相结合,畅通现有经营管理者与职业经理人身份转换通道,董事会可以按市场化方式选聘和管理职业经理人,合理增加市场化选聘比例,有望进一步完善公司管理层的激励(尤其是长期激励方面)与约束机制,有助于增强公司凝聚力,提升公司核心竞争力。

  LCD价格趋稳,产能释放助力平稳增长:自17年Q4以来大尺寸面板价格降幅逐渐收窄,进入一月以来,55寸与32寸面板价格已企稳,仅43寸微幅下降,18年为体育赛事大年,TV需求从二季度开始有望逐步释放,目前下游TV厂整体库存并不高,为旺季备货在即,大尺寸面板价格企稳是大势所趋。2018-19年公司福州8.5代线与合肥10.5代线逐步满产,叠加合肥与北京2条产线折旧陆续结束,预计年均减少折旧近30亿元,公司LCD业务有望保持20%左右平稳增长。

  OLED新引擎发力在即,持续提升成长动能:成都OELD产线已开始量产,并实现了向华为、OPPO、vivo、小米、中兴、努比亚等客户的首批产品交付。公司从产线点亮,目前良率已经超过50%,良率爬升进度超预期。公司在OLED领域卡位优势远优于LCD时代,未来2-3年柔性OLED都将处于供不应求格局,有助于大幅缩短投产到盈利的周期。2018年底成都线产能有望达到30K/月以上,2019年将实现满产,叠加后续绵阳线接力,预计公司OLED业务2018-2020年有望贡献110、250、400亿元以上,柔性OLED新引擎加速发力。

  投资建议:LCD利基市场平稳增长叠加OLED业务高成长性,公司未来业绩:持续成长确定性增强,估值体系有望逐步向成长股靠拢,预计公司2017/18/19年净利润为85/120/157亿元,增速为350%/42%/31%,EPS为0.24/0.34/0.45元,目前股价对应PE为25.2/17.8/13.6倍,“买入”评级。
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